“双碳”目标提出后，我国光伏产业进入超级成长期，行业景气程度倍增。然而再宽敞的赛道也容不下短时间超大车流的涌入，不管成长故事多么精彩，行业都逃不过周期规律，阶段性产能过剩的局面随时可能发生。

　　

　　去年以来，与产能扩张一路随行的是光伏企业股价一路下行，产能过剩、低价竞争的阴云一直笼罩在行业上空。对于光伏行业产能过剩，我们有过切肤之痛。2008年至2012年期间，光伏产业一度高歌猛进，全国有300多个城市上马光伏项目。光伏企业争相扩张，导致产能严重过剩。此后几年时间内，超过300家光伏企业倒闭，整个行业一片狼藉，一些地方投资也打了水漂。

　　

　　面对更加激烈的市场竞争，一些头部企业已经展开积极应对。有的企业选择通过打通高纯多晶硅、硅片、电池片、组件等上下游环节，优化自身产能布局和配比，提高一体化产业链竞争优势，提升盈利能力。有的企业推动业务多元化布局，在氢能、储能、光伏建筑一体化等领域拓展新空间。还有的企业加大海外设厂力度，提升全球化运营能力。

　　

　　今年以来，光伏龙头企业天合光能(39.650, -0.15, -0.38%)股价已跌逾四成，总市值跌至千亿元下方，而刚出现止跌，又迎来巨量解禁。天合光能本周解禁超310亿元，解禁8.451亿股(实际值)，占总股本比例38.88%，除去因股权质押、高管禁售等原因无法出售的部分，实际可以在市场出售为5.814亿股，占总股本比例26.75%。

　　

　　光伏概念股似乎失去了之前被资本市场狂热追捧的光环，呈现出叫好不叫座的态势。今年一季度A股市场光伏板块54家上市公司当中，有43家实现归母净利润同比增长，占比近八成。天合光能的成绩单也不错。2023年一季报显示，天合光能主营收入213.19亿元，同比上升39.59%，归母净利润17.68亿元，同比上升225.43%;扣非净利润17.3亿元，同比上升252.36%;负债率70.96%，投资收益9.74亿元，财务费用1.62亿元，毛利率17.95%.

　　

　　

　　

　　虽然业绩不错，但今年以来光伏概念股跌跌不休。比如，迈为股份(139.050, -2.55, -1.80%)最大跌幅50.65%，锦浪科技(95.000, -2.45, -2.51%)最大跌幅49.6%，福斯特(29.820, -0.36, -1.19%)最大跌幅47.8%，固德威(148.590, -1.89, -1.26%)最大跌幅46.8%，隆基绿能(27.320, -0.43, -1.55%)最大跌幅44.2%。

　　

　　据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国光伏行业市场深度调研及投资策略预测报告》统计分析显示：

　　

　　近段时间，光伏龙头企业再度拉开扩产的“闸门”。短短半个月，先是晶科能源、晶澳科技宣布加大光伏一体化产能建设力度，后有通威股份、隆基绿能斥资超百亿元扩产。数据显示，过去18年国内光伏企业建设了380吉瓦左右的全产业链项目，而最近18个月，行业又新建了超过380吉瓦的全产业链项目。光伏扩产潮引发了人们对行业产能过剩的担忧。

　　

　　从光伏行业过去20多年的发展历程来看，由于光伏技术和产品迭代迅速，光伏行业的建成和规划在建产能，长期处于远超市场需求的过剩状态，但先进产能则常常显得不足。其间，每一次产业调整都是一次优胜劣汰的市场洗礼，正是激烈的市场竞争和一轮又一轮行业洗牌倒逼企业不断创新、技术进步，最终使光伏发电成本快速下降。激烈的市场竞争无疑有利于锻造更优质的企业和产业。

　　

　　从政策端来看，2022年以来，国内多部门都持续出台政策，大力支持包括光伏在内的可再生能源的开发与利用，政策利好之下，国内光伏装机量仍然维持在高水平增长。国外政策层面，2022年出现超预期事件，俄乌冲突给欧洲带来的石油、天然气的能源危机，使得海外众多国家重视能源安全，并纷纷出台政策以鼓励新能源装机，包括欧洲新的能源计划，美国对东南亚进口组件实施两年反规避调查豁免等，这些政策很大程度上刺激了海外光伏装机量的增长。

　　

　　在光伏产业相关政策的不断完善和大力支持下，中国光伏产业发展迅速，已呈现区域化、集群化，临近企业之间形成产业链互补和经济合作，产业竞争力实现了整体提高。随着国家政策对光伏产业支持力度的不断加大，产业市场规模仍将保持高幅度增长趋势。